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作者 |第一财经 樊志菁
在上周引起市场剧烈波动后，美国总统周一宣布，不会对进口金条加征关税。当天国际金价震荡走低超2%，创近三个月来最大跌幅。与此同时，对黄金的避险需求因俄乌停火前景而减弱，投资者也在密切关注事关9月美联储降息的最新美国通胀报告及依然不明朗的全球贸易形势进展。
72小时市场巨变
纽约商品交易所近月黄金期货合约周一重挫近2.5%，盘后失守每盎司3400美元，创今年5月以来最大跌幅。
上周五（8日），美国海关和边境保护局表示，向美国供应1公斤金条和100盎司金条时使用的正确海关编码为7108.13.5500，而不是7108.12.10。然而，美国政府在4月份仅将后一种代码列入排除在特定国家进口关税之外的产品清单中，这意味着进口金条将被征税对等关税。
消息传出后，纽约商品交易所12月黄金合约飙升至创纪录的每盎司3534.10美元。相比之下，伦敦现货价格徘徊在3400美元左右。由此产生的溢价一度接近130美元极为罕见，表明现货和期货市场之间的正常定价关系严重失衡。当天晚些时候，白宫宣布打算在不久的将来发布一项行政命令，澄清关于金条和其他特种产品关税的错误信息，金价随后基本回吐涨幅。
据报道，上周末包括瑞士在内的多家黄金供应商停止了向美国发货。美国金矿商巴里克矿业首席执行官布里斯托（Mark Bristow）周一透露，世界黄金协会正在等待美国就金条的潜在关税作出澄清，但他补充说，对矿业公司的影响微乎其微，因为它们是“价格接受者”。
在外界的焦急等待中，美国总统特朗普周一在社交媒体发文称，进口黄金将不会被征收关税，但没有公布细节。 截至周一下午，美国相关机构尚未发布对该政策的任何更新。
商品经纪商StoneX分析师奥康内尔（Rhona O'Connell）表示：“芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86%，而正常情况下为40%-45%，因此没有流动性问题。”他预计，美国海关与边境保护局仍可能修改其观点，或者华盛顿可能会将第二个HS编码添加到其排除清单中，或者该行业可能会挑战美国海关与海关保护局的立场。
多重因素或影响短期金价
如今，市场目光将转向最新美国物价数据。美国7月消费者价格指数CPI将于周二公布，周四将公布生产者价格指数PPI。
最近一份弱于预期的美国就业报告增加了交易员对美联储9月份降息的押注。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员目前认为美联储在9月份将基准利率下调25个基点的可能性为89.4%。
与此同时，特朗普提名米兰（Stephen Miran）短期填补美联储理事会的一个空缺，市场认为此举可能会让美联储转向更温和的货币政策立场。
华尔街预计，受关税因素扩散影响，上月美国核心CPI或加速至3.0%。Kitco Metals高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示：“市场最初因关税的不确定性而反弹，由于这种不确定性已经消除，市场可能会更加看跌。” 他补充道：“在疲软的就业报告之后，通胀数据将尤为重要。如果本周的通胀数据高于预期，这可能会让美联储有理由暂停9月份的预期降息，这将对金价不利。”
投资者也在关注贸易战形势的进展，这是今年推动金价上涨的重要因素。上周四，美国对多个贸易伙伴加征新一轮对等关税，施压推动谈判。 特朗普随后宣布，对半导体芯片和药品加征进口关税，拟议中涉及药品的关税税率最终可能高达250%。据报道，特朗普已经致信17家制药公司，要求它们在9月29日前承诺采取降低美国药价的措施，其中包括以其他发达国家提供的最低价格向每一名医疗补助患者提供其全部现有药品组合，以及其他措施。
另据央视新闻周一报道，为了获得芯片出口许可证，美国芯片制造商英伟达公司和AMD与特朗普政府达成了一项特殊协议，两家企业同意将特供中国的芯片收入的15%上缴给美国政府，以换取相关产品的出口许可证。根据协议，英伟达将上缴其H20芯片在中国销售收入的15%，AMD也同意上缴MI308芯片相同比例的销售收入。
与此同时，美国总统特朗普将于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，就结束乌克兰战争进行谈判。 分析人士表示，俄乌停火协议的希望将影响黄金的价格，避险需求的减弱将对金价造成了压力。机构SP Angel分析师在一份报告中表示，人们对特朗普促成乌克兰和俄罗斯之间的和平协议越来越乐观。
阿拉伯国家联盟（阿盟）前秘书长、埃及前外长阿姆鲁·穆萨在接受媒体采访时表示，即将举行的俄美总统阿拉斯加会晤具有最重要的战略和象征意义。他认为实现稳定需要漫长时间、多轮会谈及大规模长期协议。首次高层会晤不可能解决所有问题，也无法详尽处理每个议题，更不会促成立即行动。但他视其为重要开端：“这将开辟通往协议的道路，这些协议可能促进积极变化——无论是在经济领域还是国际稳定问题上。”
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